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【资讯】场外资金入市积极过半投资者认可牛市开始

发布时间:2020-10-17 02:17:51 阅读: 来源:截止阀厂家

场外资金入市积极 过半投资者认可牛市开始

三季度A股放量反弹,上证指数逼近2400点。上海证券报·2014年第四季度个人投资者调查报告显示,三季度个人投资者盈利情况大幅提升,实现盈利的个人投资者近八成,盈利幅度同步走高。在赚钱效应的带动下,分布在固收理财等其他投资领域的个人金融资产出现流入股市迹象。对于后市表现,多数投资者仍看高沪指至2500点,同时预期短线大盘出现回调。过半投资者相信市场已经出现反转信号,进入牛市初期。

尽管三季度的反弹行情主要由蓝筹股发动,但投资者兴趣仍集中在题材股。近半数投资者认为四季度蓝筹股反弹后继乏力,市场热点将重归题材股炒作。同时,过半投资者表示最青睐持有中小板个股。但调查同时发现,在单边上涨行情中,贸然换仓只会不利于投资盈利。

融资融券余额在三季度飙升。本期调查也发现,加杠杆在个人投资者中已是普遍现象,通过融资融券等手段将股市杠杆放大到1.5倍最为常见。

三季度收益持续好转

投资者大幅减持创业板

1、盈利情况明显提升

上证指数在今年三季度单边上行,累计涨幅达15.4%,季度涨幅为2010年以来最高。在大盘向好背景下,三季度个人投资者的投资收益较二季度明显提升。整体来看,第三季度实现盈利的投资者比例达到78.7%,亏损的投资者占比仅为6.6%。在二季度这一比例分别为,55.9%的投资者实现盈利和22.6%的投资者亏损。

本次受访投资者中,第三季度实现盈利在10%以内的投资者占比为43.6%,为第一大类投资者;实现盈利在10%至30%之间的投资者占比为24.8%,为第二大类投资者;损益大致持平的投资者占比为14.7%,排名第三大类投资者。

同时,盈利幅度超过10%的投资者在盈利投资者中的占比达44.5%,较前一季度的27.6%明显提升,显示三季度中不仅投资者盈利比例大幅提升,盈利幅度同样走高。

2、场外资金积极进场

在今年三季度市场强劲反弹的背景下,受益于股票市值的增长,个人投资者证券资产账户资产在金融资产中的占比有所提升。同时,有更多投资者表示,有意在个人金融资产配置中加大股市的投资份额。

调查显示,在第三季度中,受访投资者包括股票市值、证券账户、可使用现金的证券账户资产平均占个人金融资产的45.07%,较上期增长3.15个百分点,上一季度该项调查结果为41.91%。

在受访投资者中,有49.7%的投资者表示,三季度证券资产在其金融资产中的占比“有所提升”或“明显提升”。在这些投资者中,绝大多数投资者表示股票净值增长是证券资产占比提升的主要原因。

在赚钱效应的带动下,越来越多的投资者倾向于加大对股市的投入。在受访的投资者中,42.7%的投资者准备加大股市的资金投入,只有3.4%的投资者表示将从股市中撤资,从中可以看到这一明显差距。

另一个市场迹象也值得关注,场外资金流入股市,理财产品的吸引力大幅降低。有50.9%的投资者表示,自己在三季度减少了对固收类理财产品的投资规模,这些投资者中的76%在三季度的股市中都加过仓。

同时,有58.9%的投资者认为,第四季度固定收益类理财产品对比股市的吸引力将继续下降。另有40.9%的投资者认为,“T+0”交易、无起始门槛的现金管理型理财产品年化收益率需要达到7%以上,才能分流其在股市中的资金。这一人群占比较上一季度增加了8个百分点。

3、投资者仓位有所提升

调查显示,有70.3%的投资者表示在三季度曾加过仓。其中,42%的投资者在所持个股处于低位时补仓,28.3%的投资者选择追高加仓。截至期末,三季度个人投资者平均仓位为47.8%,较前一季度的39.73%数据提高超过8个百分点。其中,期内加仓在仓位中的占比达36.3%。

在本季度受访投资者中,仓位较高的投资者占比也明显提高,仓位在六成以上的投资者占比达45.2%。其中,24.5%的投资者持仓在六成至八成之间,20.7%的投资者仓位达到八成以上。在上期调查中,持仓比重逾六成的投资者占比为33.3%。

4、投资者配置重心向创业板移动

在三季度中,反映大盘蓝筹股市场表现的沪深300指数累计涨幅13.2%,创业板指数则上涨9.69%,表现略逊色于大盘蓝筹。从受访投资者持仓结构上看,创业板占比虽略低于蓝筹,但较上一季度已有所回升。

调查显示,受访投资者持有股票仓位中,创业板占比为33.77%,较上一季度的23.22增长超过10个百分点;大盘蓝筹占比则为36.34%,略高于创业板。

在三季度中,没有调整蓝筹股仓位与创业板仓位的投资者分别为47.7%与46.4%,大致相仿。但增持创业板的投资者占比达27.5%,比增持蓝持股的投资者占比高出7.5%个百分点。同样,正在减持蓝筹股的投资者较正在减持创业板的投资者占比要高出6.3个百分点。

然而,另一项调查则显示,在市场重心整体上移过程中,贸然切换持股风格并不能带来更加理想的收益。调查数据显示,在三季度选择加大创业板投入的投资者中,有62.9%的人实现了盈利;选择加大蓝筹股投入的投资者中有72.5%的人实现了盈利,均低于78.7%的平均盈利比例。与此相比,选择保持创业板及蓝筹股仓位不变的投资者则有82%实现盈利,高于平均水平。

个人投资者依然看好题材股

1、八成投资者看好年内行情

三季度大盘的强劲表现,使得投资者对四季度A股市场充满期待。

调查显示,看好四季度上证综指能够收红的个人投资者占比达到86.5%,较上个季度增长6.3个百分点。其中,46.7%的投资者认为涨幅在5%以上,39.8%的投资者认为涨幅在0至5%之间。同时,有48%的投资者坚定认为股指将在四季度创出年内新高,另有18.8%的投资者认为存在这样的可能。

对四季度上证综指能够达到的最高点,46.1%的投资者认为四季度上证综指最高可行至2500点左右,为受访投资者中占比最高。另有14.6%的投资者更为乐观,认为下半年上证综指有望站上甚至突破3000点。

值得注意的是,在看好股指季度表现的同时,三季度后投资者对中长期A股市场的信心显著增强。在被问及如何看待三季度以来的行情性质时,有58.3%的投资者认为,市场已经出现反转信号,正在进入牛市初期。

2、短线调整或难避免

尽管看好A股在四季度以及中长期内的整体表现,但更多投资者也认同短期内市场可能面临调整。有41.2%的投资者认为,四季度大盘走势将呈现“前低后高”格局。同时,有25%的投资者认为,大盘指数在四季度将持续反复震荡。

这种预期反映在投资决策上,则表现为多数投资者在看好市场表现的同时,对加仓有所迟疑,愿意在本季度继续加仓的投资者占比达14.7%,较上季度的9%增加近5个百分点,但在受访投资者中仍占少数。相比之下,有59.4%的投资者表示将暂时观望,17.2%的投资者表示未来将减仓,还有8.7%的投资者表示难以判断。

3、“题材为王”仍是主流观点

针对投资者预期四季度行情结构的调查中,认为会出现题材为王的行情排名第一,蓝筹股引领的估值修复行情排名第二,观点分布与上季度相似。其中,有47%的投资者认为,四季度“蓝筹股反弹后继乏力,市场热点将重归题材股炒作”;有23%的投资者认为,四季度“大盘延续以蓝筹为主导的反弹格局,创业板跑输大盘”。

在上一季度的调查,有38.3%的投资者认为三季度“大盘继续横盘,题材为王,热点在题材股间不断切换,而其余板块缺乏机会”;有31.5%的投资者认为,三季度“大盘完成筑底过程,市场重心从创业板向蓝筹股切换,启动估值修复行情”。

纵向比较发现,与上一季度相比,看好题材股表现投资者占比进一步增加,看好蓝筹股表现的投资者则有所减少。

值得注意的是,本季度调查中,有23%的投资者认为四季度“市场将走向活跃,蓝筹股与题材股同步走强”,占比较上季度明显增加。同时,只有6.9%的投资者认为“反弹难以持续,四季度市场整体由涨转跌。”

4、中小板个股最受青睐

在投资者针对不同类型个股持股偏好的调查中,中小板明显超越其他各类个股成为最受投资者青睐的种类。有50.6%的投资者表示,目前更倾向于持有中小板股票,该比例与上期调查基本持平;倾向持有大盘蓝筹股的为30.3%,与上一季度调查相比提高了10个百分点;另有8.9%的投资者表示,倾向于持有创业板个股,较上一季度的15.3%减少6.4个百分点。

投资者为何远离创业板,却看好题材股行情?分析人士认为,出现这种现象的原因与本轮行情的推动力有关。8月份开始,进入市场的资金主要来自于大散户的资金,其进入市场最主要的手段是融资融券,买入最有力的股票则是可以用融资融券买到的最小市值股票。而可以被融资买入的最小市值的股票,恰恰就是中证500指数的股票。因此,9月份表现最好的指数,既不是沪深300指数,也不是创业板指数,而是中证500指数。

加杠杆成新趋势打新热有所降温

1、逾七成投资者使用融资融券

融资融券在三季度受市场重视的程度显著提升,融资融券规模增长达50%,融资融券余额突破6000亿元,成为观察市场的重要指标和推动市场的重要力量。本期调查也显示,融资融券在投资者中的普及率已相当之高。

调查显示,截至三季度,高达71.6%的投资者已经开始参与融资融券业务,其中43.6%的投资者在今年三季度之前已开通融资融券账户,28%的投资者在三季度中新开融资融券账户。另有12.6%的投资者表示,尚未开设融资融券账户,但近期有兴趣开设。

在已经开始使用融资融券的投资者中,47.2%的投资者表示,一般通过融资融券将股市投资杠杆比例放大至1.5倍,在各类投资者中占比最高。此外,34.5%的投资者表示一般放大到1.2倍,6.9%的投资者表示一般放大到2倍,还有11%的投资者表示将用足券商给予的授信额度操作。

在融资使用策略方面,52.8%的投资者表示,会把融资资金用于买入市场热门题材股,进行短线操作,在各类投资者中占比最高。另有35.1%的投资者表示,会继续融资买入已经持有的股票。

除了融资融券,杠杆基金B份额、券商资管分级产品等加杠杆手段在三季度中也受到了投资者的关注。受访的个人投资者中,有86.5%的投资者表示,愿意使用各种方式提高股票投资杠杆倍数。其中,45.6%的投资者青睐通过融资融券主动投资,40.9%的投资者则倾向于委托给基金、券商资管等财富管理机构。

2、过半投资者参与打新

三季度开始,新股发行常态化、密集化。与二季度时投资者对新股发行的翘首以盼相比,三季度投资者的打新热情有所降温。

在上一季度的调查中,有63.8%的投资者表示,准备在年内接下来的时间中申购新股,但在实际操作中,仅有51%的投资者确实在三季度参与了新股申购。

有分析人士表示,本轮新股发行中签率普遍偏低,再加上二级市场表现活跃,投资者仓位较重,难以腾出足够的资金申购新股,是投资者打新意愿降低的主要原因。

同时,较低的中签率也使投资者更加惜售打新中签的股票。其中,40.3%的投资者选择在中签新股上市多个交易日后再卖出,另有5.6%的投资者将中签新股一直持有至今。在今年年初的一轮新股发行中,83.4%的投资者在新股上市后两个交易日内就卖出了中签的股票。

对于打新策略,47%的投资者表示,将在资金允许的情况下申购所有新股;36.9%的投资者表示,将申购代表新兴产业发展方向的新股。

3、明确新股发行节奏获认同

从调查结果来看,证监会在二季度明确新股发行节奏的做法,受到了较多投资者的称赞。有48.8%的投资者认为,此举反映出证监会对市场进行预期管理的意愿。另有27.5%的投资者认为,此举也反映出新股发行的行政计划色彩依然较浓。

同时,有部分投资者从市场角度对证监会此举进行了解读。其中,17.2%的投资者认为,此举反映出证监会出于市场压力不得不放缓新股发行节奏,有稳定市场之意;7.1%的投资者则认为,此举强化了新股的稀缺性,打新收益更加明确。

在一定程度上,新股发行节奏的确定也缓解了市场对新股发行打压大盘的忧虑。50.3%的投资者认为,新股发行对市场的利空效应将逐渐释放,市场将在一段时间后彻底消化此影响。另有35%的投资者认为,未来新股发行资金分流将常态化,对存量博弈的市场将产生长期压制。

沪港通受关注一码通未被重视

1、沪港通影响“空转多”

一方面目睹了三季度市场走高,另一方面受到分析机构反复“宣传教育”,投资者对于“沪港通”的观点由空转多。在受访的投资者中,有49.1%认为,沪港通将“引入增量资金,有助蓝筹估值提升,对市场影响正面”;35.6%的投资者则认为,“将分流一部分资金,影响偏负面”。在上季度调查中,43.2%的投资者认为,“沪港通”将分流一部分市场资金,其影响偏负面;另有38.3%的投资者认为,“沪港通”将引入增量资金,有助于提升大盘蓝筹股估值,对市场有正面影响。在一个季度期间,两种不同观点的投资者比例出现了逆转。

对于内地投资者可以实际操作的港股通,受访投资者的态度更加谨慎。其中,38.3%的投资者表示在“港股通”开通后将先观望一段时间,在各类投资者中占比最高;另有14.8%的投资者表示,“不了解港股,不愿投资”。

在愿意参与港股通的投资者中,仅12.9%的人表示将抛售A股,腾挪资金,去投资港股;其余34%的人表示将追加资金专门投资港股。

2、逾半数投资者不清楚一码通

旨在整合投资者证券账户的“一码通”于10月开始运行。业内人士认为,以此为起点终将实现个人投资者可在不同证券公司随意开户 ,从而带来券商经纪业务的大洗牌。但此次调查显示,个人投资者对此项改革并不十分关注。

调查显示,有57.5%的投资者表示,“知道一码通此事,但不了解细节”。同时,有8.9%的投资者表示,“不知道一码通。”

在被问及若可开设多个证券账户时将有何影响时,38.2%的投资者表示不打算在其他营业部新开户,44.1%的投资者表示会考虑在多个营业部开户,另有17.7%的投资者表示并不关注此事。

3、新三板获关注度提升

全国股转系统在三季度中启动了做市交易,市场交易功能不断完善,使得投资者对这一市场的了解程度和兴趣也在增加。

本次调查显示,60.4%的投资者表示,知道全国股转系统(新三板)市场的发展情况,但不清楚具体细节;另有26.7%了解该市场的发展情况;表示不了解该市场的投资者仅12.9%,较上一季度有所减少。

在股票市场活跃的影响下,投资者对新三板挂牌公司的投资兴趣在本季度有所减弱。在本次调查中,有51.9%的投资者表达了参与新三板市场的兴趣,较上一季度减少7个百分点,其中有近半数投资者表示愿意投资有做市交易的挂牌公司。

此外,有48.1%的投资者表示,对新三板不感兴趣,其中六成投资者认为新三板市场的交易不活跃,四成的投资者认为新三板市场风险太大。

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