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鲁证期货美豆油如期延续下行豆油关注支撑位-【新闻】火把莲

发布时间:2021-04-20 13:30:47 阅读: 来源:截止阀厂家

鲁证期货:美豆油如期延续下行豆油关注支撑位

一、行情描述

上周(5月10日-5月14日)CBOT大豆主力 7月合约周一开盘965.0美分/蒲式耳,周内最高976.0美分/蒲式耳,周内最低951.25美分/蒲式耳,盘终953.5美分,下跌6.5美分/蒲式耳,周跌幅0.67%。

连豆(3737,-99.00,-2.58%)A1101周一开盘3940元/吨,周内最高3971元/吨,周内最低3912元/吨,周五报收3923元/吨,上涨12元/吨,周涨幅0.31%。

二、市场成因分析

1、国际市场

美国农业部报告利空决定中线走势

本周美国农业部5月份美豆月度供需报告终于出炉,预计美国09/10年度大豆结转库存为1.9亿蒲,高于市场预测的1.82亿蒲式耳均值。预计美国10/11年度大豆结转库存为3.65亿蒲,高于市场预测的3.38亿蒲式耳均值。总体而言报告利空。

虽然上周市场对于美国农业部报告利空反映不大,但笔者认为,美国农业部报告利空影响将是一种对中线走势的影响,2009/2010年度1.9亿蒲的期末库存将限制美豆近月合约的下跌空间,880美分之下空间有限。但美豆远月11月合约期价将承受巨大压力,后市料将跌破900美分支撑。若美国大豆主产区没有出现灾难性天气,美豆期价反弹空间和持续性均有限,中线将震荡下行。

2、春季天气良好促使美豆种植进度加快

上周一美农业部公布了截至5月9日的周作物生长报告显示,当周美国2010/11年度大豆种植率为30%,去年13%,五年平均19%。当周美国2010/11年度大豆出苗率为7%,去年3%,五年平均4%。春季天气良好促使美豆种植进度加快。目前天气模型显示,美国大豆主产区温度略高,降雨基本正常,尚未看出美后期将遭遇不良天气。上周五预报显示本周美国中西部天气朝更加温暖、干燥的模式发展,有助农民在近期降雨过后重返田间播种。若后期美国大豆主产区没有出现严重干旱天气的话,预计美豆11月合约后市料将跌破900美分支撑。

但5月份向来是美豆天气炒作阶段,生长季时间长带来的不确定因素较多,仍为美豆期价提供一定支撑,内陆现货基差水平也保持坚挺,为市场提供价格底部支撑。后期我们将继续关注美国大豆主产区天气状况,预计对天气的炒作仍将此起彼伏,美豆期价后市仍存短期反弹可能。

3.周边市场:美元突破上行,或步入长线上行格局

尽管上周欧盟和国际货币基金组织共同决定对陷入债务危机的欧元区成员国提供总额近1万亿美元的救助资金,用以维护欧元区经济稳定,但市场对于欧元区债务危机恶化的担忧依然沉重,诸多知名机构纷纷下调对于欧元的中长期预期,提振美元指数大幅飙升。目前美元指数2001年以来总下行通道压制,有转势进入长线上涨格局的迹象,将长线给商品期价上行带来沉重压力。上周原油期价延续大幅下挫,个人认为原油回调尚未结束,将下行测试69.5美元附近支撑。

4、CFTC持仓跟踪: 基金继续大幅减持多单,市场维持看空氛围

据CFTC公布的截止到2010年5月11日当周CBOT大豆期货期权的持仓报告显示,总持仓为590442手,较2010年5月4日基金减持多单20978手,增持空单6667手,市场维持看空氛围。

目前基金净多占比大幅下降至6.74%,前期为2007年以来首次跌破零轴成为净空持仓,预计近期净多持仓区域震荡,后市跌破零轴延续期净空持仓的概率较大。指数基金净多持仓略有减持,仍为美豆期价的重要支撑力量。

(二)国内市场

1、港口大豆库存维持历史高位

上周国产大豆价格维持弱势,部分地区下调20元/吨。 农户普遍不认可,整体市场购销很是清淡。产区油厂收购大豆的意愿不强,观望谨慎的态度较为明显。近期黑龙江以及吉林的大部分地区都出现了而不同程度的降雨,气温偏低以及降水可能推迟大豆播种,但也可能导致部分地区原本打算播种玉米(1929,-12.00,-0.62%)的田地转播大豆,国内大豆产量仍存诸多不确定性。据中国粮油商务网报道,5-7月将有大量进口大豆到港,可能达到1600万吨,其中6月份可能在580-600万吨,5月和7月在500万吨左右。目前主要港口的库存量约在544万吨,港口库存依然维持历史高位,后期进口大豆价格仍存下行压力。

2、豆油(7294,-170.00,-2.28%)价格仍存下行空间

上周国内豆油现货价格大部分地区走弱,四级豆油价格下滑50-90元/吨不等。虽然终端需求清淡,但油厂豆油库存压力不大也给豆油现货价格提供一定支撑。但豆油期价仍存下调空间,预计豆油现货价格后市仍存下行风险。

3、油厂豆粕(2816,-44.00,-1.54%)库存压力不大

上周豆粕现货价格维持弱势,大部分地区价格下滑20-50元/吨不等。农业部公布最新存栏数据显示,4月份全国生猪存栏数为4.36亿头,环比下降1.20%,同比下降4.15%;其中能繁母猪4760万头,环比下降1.65%,同比下降3.29%。生猪存栏和能繁母猪纷纷回落,养殖业豆粕饲料需求仍需要时间恢复。虽然目前油厂豆粕库存压力不大,将对豆粕现货价格提供一定支撑,但后期随着进口大豆的大量到港,豆粕供应压力恐进一步加大,后市价格仍存较大下行风险。

三、后市展望

美豆7月合约临近2008年12月以来上行总趋势线支撑,跌势暂缓,但反弹亦乏力,上行压力沉重,预计后市震荡下行的概率较大。美豆油7月合约跌破颈线38.46美分,下行空间料进一步打开,关注下方36.5附近支撑。

连盘豆类中线仍可持空头思路,连豆1101关注3900支撑,前空临近支撑位减持,待有效突破再行跟进。豆油1101关注第一目标位7550,前空临近目标位适当减持锁定利润。豆粕1101关注支撑2850,前空临近支撑位减持,待有效跌破再行跟进。

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