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钢铁行业月报政策收紧加大市场清淡气氛

发布时间:2021-10-18 18:42:05 阅读: 来源:截止阀厂家

钢铁行业月报:政策收紧加大市场清淡气氛

钢铁行业月报:政策收紧加大市场清淡气氛 更新时间:2010-2-6 0:24:12  国内钢市:淡季调整及政策收紧,促钢价震荡下跌  为防范流动性过剩及通货膨胀预期,央行在新年伊使,超出市场预期上调存款准备金率,从而导致市场提高了对未来进一步加息的预期,并对未来宏观政策的不确定性带来忧虑,使钢铁行业在淡季调整时又增加了政策紧缩的压力,特别是有消息称,银行将控制螺纹钢等钢材贸易商的流动性贷款,使得贸易商抛售钢材库存的动力加大,引起国内钢铁市场价格出现震荡下跌。截至2月2日,国内螺纹钢均价3774元/吨,月环比下跌32元/吨,跌幅0.84%;线材3834元/吨,月环比下跌10元/吨,跌幅0.26%;热轧3821元/吨,月环比下跌78元/吨,跌幅2%;中厚板3927元/吨,与1月初基本持平;冷轧均价5635元/吨,月环比下跌26元/吨,跌幅0.46%。  国际市场:需求复苏及库存回补共促价格恢复上涨以美国为代表的国际市场,由于美国经济环比上升达5%,使得市场对国际经济复苏的信心增强。12月美国金属服务中心钢铁月发送量为224万吨,环比只下降了9万吨,同比降幅更是进一步收窄到-5.5%。库存也再次出现上涨,12月底到达614万吨,环比增加28万吨。这些都显示出美国钢铁需求的回升。1月欧美钢铁价格持续上涨,产能利用率恢复到67%。  维持“推荐”的投资评级  近期季节性的影响在预期范围内,但是政策的变化却超出了之前的预期。  我们仍认为在春节之后,随着各行业开工旺季的到来,如地产基础设施陆续开工,汽车、家电行业产能的不断扩张,将有利拉动对中游行业钢铁旺盛需求,导致钢价出现趋势性的上涨。但是,目前,在政策面不明朗之前,淡季观望行情将会进一步延续,预计钢材价格的低迷状态将要持续到春节过后。因此,我们建议目前对钢铁行业的配置仍要持谨慎态度。考虑到钢铁板块已连续下跌,已基本具备估值优势,我们维持行业“推荐”评级。  经过近日下跌之后,目前钢铁板块按照2009年四季度业绩年化计算,对应PE在14倍左右,估值相对A股偏低。从PB来看,钢铁行业目前P/B在1.72倍左右,A股整体P/B为3.3倍,钢铁行业P/B与A股P/B的比值为0.52倍,比2002年上一轮经济周期以来的平均值0.62要低16%左右。在谨慎配置钢铁板块的前提下,我们建议暂时回避周期性强的钢铁股,可买入与铁路建设相关度高的机械行业所需特钢类产品的公司,如大冶特钢、恒星科技等。

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